Les produits structurés offrent des opportunités d’investissement personnalisées, mais ils s’accompagnent également de risques spécifiques. Avant d’investir, il est essentiel de comprendre ces risques pour évaluer si le produit correspond à vos objectifs et à votre tolérance au risque.
Le risque de perte en capital
Le risque de perte en capital existe en investissant dans un produit structuré, notamment pour ceux qui n’offrent qu’une protection partielle ou conditionnelle. Il est donc important de bien comprendre si le produit structuré garanti à 100% votre capital.
Ce risque survient principalement si les performances de l’indice de référence (actions, indices, matières premières, etc.) sont défavorables et franchissent une barrière définie, souvent fixée à un certain pourcentage en dessous de la valeur initiale.
Par exemple, si un produit structuré est adossé à un indice avec une barrière de protection à -50 %, et que l’indice termine à -60 % à l’échéance, l’investisseur subira une perte proportionnelle, récupérant seulement 40 % de son capital initial. Ce mécanisme rend le capital vulnérable aux scénarios de baisses extrêmes des marchés.
Ce risque n’intervient qu’à l’échéance du produit structuré. Contrairement à un investissement classique (PEA ou assurance vie en unités de comptes), avec une protection de 50%, si l’indice de référence sous-performe de 60% avant l’échéance, votre capital n’est pas perdu, et le produit continue.
Le risque de perte est également amplifié si l’investisseur rachète le produit avant son échéance. Dans ce cas, la valeur de rachat dépend des conditions de marché (fluctuations des sous-jacents, volatilité, taux d’intérêt) et peut être inférieure à l’investissement initial, entraînant une décote importante. Il est donc primordial de voir cet investissement comme bloqué jusqu’à échéance. Si vous avez un doute, nos conseillers sont la pour vous répondre !
Le risque de défaut de l’émetteur
Avant de commencer cette partie, petit rappel du jargon des acteurs du produit structuré :
- Emetteur = Généralement une banque ou un établissement financier spécialisé, il conçoit le produit avec le structureur et le distributeur, et supporte le risque lié à sa performance.
- Structureur = Expert financier spécialisé dans la conception de produits structurés, il travaille en étroite collaboration avec l'émetteur et le distributeur pour définir les caractéristiques techniques du produit.
- Distributeur = C’est nous ! On a établi le cahier des charges au tout début de la relation. On propose le placement une fois conçu aux investisseurs en apportant notre expertise en matière de conseil en investissement et nous nous assurons de la conformité de la vente avec la réglementation en vigueur.
Le défaut de l’émetteur est le principal risque et scénario pouvant nuire à la garantie du placement à terme. L’investisseur peut perdre tout ou partie de son investissement, quelle que soit la performance des sous-jacents. Ce risque repose sur la capacité de l’émetteur (généralement une banque ou un établissement financier) à honorer ses engagements financiers, notamment le remboursement du capital investi et des éventuels rendements promis à l’échéance du produit. Concrètement, c'est la faillite de l’établissement bancaire.
Le risque zéro n’existe pas mais la dernière faillite remonte au 15 septembre 2008 avec Lehman Brothers. Nous pensons donc aujourd’hui qu’il est très peu probable qu’une banque systémique puisse faire faillite.
Contrairement à d’autres produits, il n’existe pas de garantie en cas de faillite de l’émetteur. Il est donc important que ce dernier soit solide.
Le risque de liquidité
Le risque de liquidité se manifeste lorsqu’un investisseur (vous 👋) souhaite sortir de son investissement avant l’échéance du produit structuré.
Si vous souhaitez liquider votre investissement avant la fin du terme, il pourrait être difficile de trouver une contrepartie prête à acheter, ou le prix de rachat pourrait être défavorable.
L’absence de liquidité signifie qu'il est nécessaire de conserver l’investissement jusqu’à son échéance, sous peine de subir une décote importante sur le capital investi.
Il est donc primordial d’évaluer votre horizon de placement avant d’investir dans un produit structuré. Si vous avez besoin de liquidités avant l’échéance, il est important de prendre en compte ce risque de manque de liquidité.
Pour aller plus loin dans la lecture : ↘️ Tout comprendre sur le fonctionnement des produits structurés ↘️ Performances et gestion des produits structurés